迎客松配资说下持续观好主要有这四个理由

2021-07-22【炒股配资】浏览:308

  行业相关政策不断发布,迎客松配资注册制改革持续推进;流动性环境保持宽松,增量资金不断涌入;券商板块估值处于低位,有补涨可能;券商自身业绩持续改善,即将披露的6月业绩快报可能超预期等等。也有少数券商持谨慎观点,认为上周涨幅已经过大,建议控制仓位。

  国泰君安表示,上涨以来,券商板块的市净率为2。1倍,板块当前的估值水平处于历史估值中枢附近。与目前市场其他板块相比,仍属于在估值端显著受益于无风险利率下行的板块。考虑到行业当前迎来包括创业板扩容等超预期政策红利,板块整体的估值还具有抬升潜力。

  招商证券郑积沙团队认为,本轮行情的启动,最大的不同就是政策端频繁落地和消息面连续刺激了打开证券行业想象空间。券商估值有望继续走高。证券行业景气度向好,增量资金加速入市。迎客松配资此外,券商股年初之间呈滞涨特征,补涨动能强劲。

  东兴证券非银团队向上证报表示,看好券商中期行情,但短期应控制仓位。在下半年“政策牛+水牛”预期之下,作为市场的风向标,证券板块望迎来结构性行情,空间30-50%,近一周已达成目标的一半。故虽然中期看板块向上空间仍很可观,但短期涨幅过大,迎客松配资建议控制仓位。

  

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  东北证券认为,从绝对收益来看,券商指数(申万二级)从2014年7月到2015年6月,累计涨幅达到250%,其中在相对收益第一次达到最高点时,绝对收益尚有70%的空间。因此,券商股相对收益主要在牛市初期积累,但从绝对收益角度券商股则是适合牛市中持续持有的品种。

  不过在到达2015年6月15日行情高点时,累计涨幅最高的并不是华泰证券(统计2014年7月前上市的券商),西部证券在2015年2月中旬开启的第二波行情中脱颖而出,华泰证券略弱于光大证券位于第三位。

  本轮券商股行情以光大证券为先锋,从个股角度来看,近期上涨幅度较大的个股也非具备竞争优势(资产端具备定价能力的龙头券商,“两中一华”)和商业模式领先(如东方财富)。似乎与记忆中的牛市味道不同。

  国泰君安认为,自下而上很难映射到近期领涨的个股。当前券商板块的收入结构中,投资业务占比最大的业务板块,且远超其他业务。到2020年1季度上市券商的投资业务占比为33%,当前背景下自营业务也将成为券商基本面弹性的差异来源。板块内建议增持股票方向型自营业务收入占比最高的券商。

  若是把各家券商2019年的交易性金融资产股票/净资产进行排序,以找出股票自营弹性最大的券商,国泰君安发现其中股票占净资产比值最高的券商分别为中金公司、国金证券、中信证券、天风证券、东兴证券、兴业证券、华泰证券、山西证券、东北证券。因中金公司、中信证券和华泰证券的权益资产主要为衍生品的对冲资产,与方向型自营无关 ;同时,天风证券、山西证券的估值水平远高于同业不符合低估值股票特征,故予以剔除。


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